这位作者小马是一位计算机专业背景的MBA毕业生，拥有证券和基金从业资格，对金融充满热情。他在一年内通过期权交易将5万元本金增长至500多万元，展现出惊人的投资能力。他刻苦学习，掌握趋势分析、风险控制和标的物研究，形成了自己的期权交易策略。在交易中，他注重资金和合约管理，不盲目冒险，保持自律，实现了稳健的收益增长。

期权作为一种高级市场交易形式，在中国资本市场得到了快速发展。期权的出现为投资者提供了更多选择和自由，成为立体化交易时代的重要工具。期权具有做空机制、杠杆效应等特点，但熟练运用需要系统的教育。为此，期权交易者学会组织编写了“期权红宝书系列”，旨在帮助投资者提升实战交易能力，为金融市场和民众生活带来更多变化。



丛书序

期权投资的特点和优势。作者从实战经验出发，阐述了期权交易的非线性、多维度、策略多样性和稳定现金流等优势。非线性特点使得期权在上涨时能快速获利，而在下跌时则有机会喘息调整。多维度使得期权在上涨、下跌和横盘时都能赚钱。策略的多样性满足了不同投资者的需求。最后，作者强调了耐心和恒心在期权投资中的重要性，并提出了“财不入急门”和“知不可为时则不为”的投资理念。



投资进入新时代

投资上证50ETF期权的关键在于深入研究和理解标的证券及其成分股。期权收益与标的证券涨跌紧密相关，以2018年1月期权合约为例，展示了这一关系。上证50指数的编制和成分股的选取对市场有重要影响，成分股的行业分布和权重尤为关键，而沪深港通则对市场动态产生显著影响。

对于趋势跟踪交易者，了解并应用策略和经验至关重要。期权投资可适用于各种市场行情，通过合理调整策略实现盈利。市场趋势和投资风格的变化要求投资者不断调整投资策略。

波动率是期权交易中的重要因素，受投资者情绪影响，与时间价值密切相关。月初时，波动率高的期权可能更适合卖方或进行牛差交易。时间价值是期权区别于股票和期货的独特之处，但随着时间推移而逐渐减少。技术分析是期权交易的重要工具，但需注意其局限性。

投资者应根据自身情况构建交易系统，关注标的和成分股的动态，以及期权合约和波动率的变化。期权具有非线性杠杆特性，买方收益随标的涨跌非匀速变化，涨时加速，跌时减速。因此，投资者在期权交易中需充分了解其特性，谨慎操作。

一、制胜篇

期权策略的丰富性和适用性涵盖了多种形式，如买入认购、买入认沽、卖出认购、卖出认沽等。每种策略都适用于不同的市场行情，比如月度行情。作者在分享个人经验时，特别强调了资金管理和移仓的重要性，认为通过合理配置资金和合约，投资者可以在确保收益的同时降低风险。

在期权交易中，止盈止损和及时反手至关重要。作者还提到了如何利用股票账户与期权账户的相互支持，以实现更有效的风险管理。作者提醒投资者保持冷静，不要过于激进，要适应市场变化，避免单边思维，如过度恐惧市场高位或盲目抄底。

为了控制风险，期权交易者应采取及时反手应对趋势变化的方法，制定交易计划，并定期自我评估。此外，不同类型的期权定投策略也是风险控制的有效手段。文章深入探讨了在特定情况下如何处理持仓亏损，如何通过反向开仓来对冲风险。

在期权交易中，买方和卖方各自有不同的特点和风险。卖方在交易中拥有一些优势，如潜在收益较高，但相应地承担更大的风险。文章强调了如何利用卖方策略来获得更高的收益。

整体而言，期权交易者需要掌握多种策略，合理配置资金，有效控制风险，并适时调整交易计划。通过不断学习和实践，投资者可以更好地把握市场机会，实现长期稳定的投资回报。

二、策略篇

投资者在期权交易中常遇到波动率下降、时间价值损耗、情绪波动等挑战。文章以2016年至2018年初50ETF的横盘走势为例，指出在震荡市场中，轻度虚值期权盈利困难，深度实值期权盈利有限。为此，文章强调资金管理和耐心等待的重要性，建议投资者在行情启动时入场，并注重风险管理。此外，面对亏损，投资者要学会止损，防止损失扩大。

在交易过程中，投资者需学会“让子弹飞一会儿”，即在买入持仓后，保持冷静，不要急于止损或止盈，而是观察市场波动。通过分析短期回调和彻底转向的区别，投资者可以决定是否继续持有。文章以2018年3月27日和4月19日的两个案例说明，在标的波动时，投资者应保持冷静，耐心等待市场验证自己的判断。同时，文章提醒投资者不要刻板坚持某种策略，而应根据市场变化及时调整。

文章还列举了期权交易中的一些常见问题，如头脑发热、全买虚值等，并强调了投资者应具备的资金管理、风险控制能力。具体来说，投资者应关注以下几点：

1. 在震荡市场中，轻度虚值期权难以盈利，深度实值期权盈利有限。因此，投资者在入场前应对市场走势进行充分分析，选择合适的期权策略。

2. 资金管理至关重要。投资者应合理分配资金，避免因单次交易过大而承受过大风险。

3. 保持耐心，等待行情启动。在行情启动时入场，有助于提高盈利概率。

4. 学会止损，避免损失扩大。在交易过程中，面对亏损，投资者应果断止损，防止损失进一步扩大。

5. 保持冷静，耐心等待市场验证自己的判断。在标的波动时，不要急于做出决策，而是观察市场变化。

6. 根据市场变化及时调整策略。投资者不应刻板坚持某种策略，而应根据市场情况灵活调整。

7. 关注常见问题，提高风险控制能力。投资者应了解期权交易中的常见问题，如头脑发热、全买虚值等，并努力提高自己的资金管理和风险控制能力。

总之，在期权交易中，投资者需学会合理分析市场、资金管理和风险控制，保持耐心，及时调整策略，才能在震荡市场中获得盈利。

三、心态篇

作者在2016至2017年间投身期权交易，经历了初期的盈亏起伏。通过学习资金管理、合约操作和基本面分析，他逐渐掌握了交易技巧。他通过阅读书籍、研究市场趋势、交流同行经验，提升了交易技能。作者认识到期权交易的风险，特别是在市场波动和流动性不足时。2017年底，他通过趋势把握和合约管理，实现了巨大收益。但他也强调，在市场波动大时需谨慎，制定交易计划和止损点至关重要。

2018年1月至4月，期权交易者在市场波动中通过合约操作获利，并应对市场突发事件。文中详细描述了利用50ETF期权合约交易，调整策略以适应不同市场行情，以及如何利用波动率预测市场走势。文章还探讨了期权交易中的常见问题，如虚值认购合约不跌反涨、波动率对期权价格的影响，并分析了这些现象的原因。投资者分享了交易经验和教训，以及如何调整策略以实现长期稳定盈利。

2018年4月，期权投资者在50ETF期权方面，尽管市场波动大，操作难度高，但仍通过卖方策略和波段操作获得收益。在豆粕期权方面，末日轮的波动为投资者带来了巨大收益，但也伴随着高风险。作者总结了期权投资的经验，包括资金管理、风险控制和情绪管理，并提醒投资者警惕事件驱动和外部影响，合理配置资金和选择合约。

2018年5月，50ETF走势经历第二轮冲高后未能站上均线，导致买购方失去耐心，波动率迅速下降。操作上，建议投资者耐心等待时机，设置止损。5月，50ETF缓慢回升，波动率大幅降低。个人操作上，投资者在4月的基础上进行5月操作，持有认购合约的投资者未赚钱，但卖方获利不错。操作中需关注市场情绪、外部事件对波动率的影响，适时调整策略。同时，避免贪婪，严格遵循技术指标，适时移仓以适应行情变化。

四、实战篇

期权投资在中国市场的现状，开户人数虽多，但实际操作者少，公募基金受限，私募和资管产品逐渐进入。期权交易方向和策略丰富，需要与高手交流，吸收不同投资者的经验。作者强调了兴趣、信念、坚守、心态、仓位管理等因素对期权投资成功的重要性，并通过自身的经历说明了如何将这些因素应用到实践中。同时，作者还提到了写公众号和记录交易总结的重要性，强调期权投资的核心在于人心的修炼。



五、学习篇

期权末日轮交易，这是一种在期权合约即将到期时，利用标的资产波动获得高额收益的交易策略。末日轮交易需要注意多个要点，如选择平值期权合约、预期波动较大、控制资金投入、设置止盈止损等。同时，文章还介绍了期权彩票，它是指买入价格便宜的期权合约，在趋势符合时，可以获得惊人的涨幅。此外，文章还提到了期权捡烟头策略，即卖出极度虚值合约，以获取确定性收益。最后，介绍了期权买入跨式策略，这是一种在预期市场大幅波动时，同时买入认购和认沽期权的策略，以博取大波动带来的收益。



六、趣味篇

期权投资的优势和策略，强调多账户管理、品种选择和时机把握的重要性。分析了期权交易中的常见问题，如仓位过重、趋势不明朗加仓、不舍得割肉等，并给出了解决方法。此外，介绍了期权交易的多维度获利途径，如判断方向、波动率和时间价值等，以及如何在不同市场环境下运用期权策略。最后，展望了期权在中国资本市场的发展前景，认为期权将成为投资者财富积累的重要工具。



小马白话期权