书籍介绍
从长期的历史来看，中国经常账户的失衡状况和人民币汇率低估问题迟早是要解决的，由此形成的资本市场估值水平的剧烈抬升也不可能始终维持，股票市场的估值水平最终需要回到由基本面因素决定的、更为正常的水平，其中市盈率的长期中轴不大可能在30倍以上。估值水平的下降当然可以通过盈利的快速增长来实现，然而更为现实的可能性是：估值水平的回归将伴随股票价格的剧烈下跌和调整。这一过程什么时候发生我们尚不清楚，并充满好奇，但比较确定的是倒计时过程似乎还没有开始。
资产泡沫的崩溃会对经济带来很大的危害，这一过程形成了大量财富的蒸发和消失，也会带来财富的重新分配，并影响到消费和投资等一系列经济活动。
然而，更为严重的危害也许在于：资产价格的重估过程会系统性地降低和损害金融机构、住户部门和企业部门的风险防范和控制体系，并在泡沫破灭的时候形成微观经济主体资产负债表的严重破坏，从而放大、加剧和延长泡沫破灭的负面影响，基本的原因可能在于人性的贪婪会在持续的股价上升中战胜人性的恐惧，从而使得风险暴露超出自身的承受能力。这其中危害比较严重的是对银行资产负债表的破坏，这会在比较长的时间内影响经济的融资过程。
高善文，中国人民银行研究生部博士、北京大学理学士、北京大学经济学硕士。在《新财富》杂志组织的机构投资者评选中，2004、2005、2006年连续3年当选宏观经济最佳分析师。 基金经理评价:非常好地阐释了宏观经济理论,并运用于中国实际,精确预测宏观经济走势和经济政策;具备前瞻性、及时性、对方向把握较好；自成体系、有独立观点、深入浅出、具操作性;数据翔实、逻辑性强，对投资的指导意义强。
用户评论
2020/04看完
虽然高善文后来预测牛市下半场错误，报告集的逻辑性还是值得肯定的
书刚出来就读了，俺水平不够，有点晕。
现在的印象是：高有些流动性决定论，而流动性的变化有时候却是难以预测的。这是印象，有空再看若觉得错了，再改写
太久之前读的，只记得是用微观的视角看宏观，很有意思
现象的分析尚可，至于预测则无参考价值
这本书被低估了，竟然只有79人评价。“过剩的货币总要有个去处”，这个简单的道理在10年后的中国又演绎了一遍，历史真的总在重复。除了资产价格重估的微观基础之外，书里还有很多观点让人印象深刻，比如“中国债券价格由资金推动和决定，法定利率调整、通胀并不影响市场基本方向，除非这些因素影响了资金的供求平衡”，应该算挑战了当时“通胀决定利率”的主流观点，厉害。
感觉就是讲了：牛市到来的前提条件就是流动性
基本看不懂，准备以后再看一遍。