《成长股的投资之道》是英国备受欢迎的基金Fundsmith创始人、知名基金经理特里·史密斯的著作,包含了他 2010—2020年的投资文集以及致股东的信。
很多人喜欢将原本简单的投资复杂化。在《成长股的投资之道》中,作者提出成功的投资,其实只需买入zui好的公司。作者揭穿了关于股票投资的很多谬误,并阐述了让他实现长期卓越回报的投资策略——成长股投资。他将其概括为简单的三个步骤:“买入好公司,不要支付过高价格,然后什么都不做。”作者眼中的好公司有两个标志:1. 以现金的形式产生高资本回报率;2. 将至少部分现金以高资本回报率进行再投资,为增长提供资金,从而实现强大的价值复合增长。在年度致股东的信中,作者解释了他如何执行这个策略,依次审查了每个步骤的执行情况,披露了对基金业绩贡献排名前、后五位的十只股票,并对其和整个投资组合进行了分析。
以其标志性的犀利、智慧,史密斯揭示了高品质公司是什么样的,如何找到它们(以及如何发现冒充者),同时阐明了:
为什么要淡化市盈率,看重已动用资本回报率;
为什么大多数股票回购实际上是破坏价值;
为什么不要尝试市场择时;
投资的十大黄金法则;
环法自行车赛对于投资的启示;
价值投资策略的缺陷;
……
秉承其成名经典著作《为增长而做的会计处理》风格,作者以严谨的分析,对投资中一些重要主题展开了讨论,带领读者经历一次开阔视野的阅读之旅,获得宝贵且实用的投资洞察。任何一个投资者的书架没有这《成长股的投资之道》,都是不完整的。
特里·史密斯
是Fundsmith基金的创始人、首席执行官、首席投资官,英国zui成功的基金经理之一。他曾是两家证券公司德利万邦和高林斯特的首席执行官。同时他还是畅销书作家和定期媒体评论员。因他的成长型投资风格,即购买和长期持有少量持续高增长、高品质公司的股票,被称为“英国沃伦·巴菲特”。
1974—1983年就职于巴克莱银行。1976年成为英国特许银行家学会会员。1984年成为 W. Greenwell & Co的一名股票经纪人,1984—1989年是伦敦备受欢迎的银行分析师。
1990年,成为瑞银集团Phillips & Drew的英国公司研究部主管。1992年因出版畅销书《为增长而做的会计处理》(《成长股的投资之道》曝光了会计规则中的漏洞,让公司看上去创造了价值,实际上没有)被解雇。
之后,他致力于打造两家证券公司高林斯特和德利万邦。2014 年退休,专注于他...