成长股的投资之道

成长股的投资之道

[英】特里·史密斯

出版时间

2022-02-28

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★★★★★

标签

经济

内容简介

《成长股的投资之道》是英国备受欢迎的基金Fundsmith创始人、知名基金经理特里·史密斯的著作,包含了他 2010—2020年的投资文集以及致股东的信。

很多人喜欢将原本简单的投资复杂化。在《成长股的投资之道》中,作者提出成功的投资,其实只需买入zui好的公司。作者揭穿了关于股票投资的很多谬误,并阐述了让他实现长期卓越回报的投资策略——成长股投资。他将其概括为简单的三个步骤:“买入好公司,不要支付过高价格,然后什么都不做。”作者眼中的好公司有两个标志:1. 以现金的形式产生高资本回报率;2. 将至少部分现金以高资本回报率进行再投资,为增长提供资金,从而实现强大的价值复合增长。在年度致股东的信中,作者解释了他如何执行这个策略,依次审查了每个步骤的执行情况,披露了对基金业绩贡献排名前、后五位的十只股票,并对其和整个投资组合进行了分析。

以其标志性的犀利、智慧,史密斯揭示了高品质公司是什么样的,如何找到它们(以及如何发现冒充者),同时阐明了:

为什么要淡化市盈率,看重已动用资本回报率;

为什么大多数股票回购实际上是破坏价值;

为什么不要尝试市场择时;

投资的十大黄金法则;

环法自行车赛对于投资的启示;

价值投资策略的缺陷;

……

秉承其成名经典著作《为增长而做的会计处理》风格,作者以严谨的分析,对投资中一些重要主题展开了讨论,带领读者经历一次开阔视野的阅读之旅,获得宝贵且实用的投资洞察。任何一个投资者的书架没有这《成长股的投资之道》,都是不完整的。

特里·史密斯

是Fundsmith基金的创始人、首席执行官、首席投资官,英国zui成功的基金经理之一。他曾是两家证券公司德利万邦和高林斯特的首席执行官。同时他还是畅销书作家和定期媒体评论员。因他的成长型投资风格,即购买和长期持有少量持续高增长、高品质公司的股票,被称为“英国沃伦·巴菲特”。

1974—1983年就职于巴克莱银行。1976年成为英国特许银行家学会会员。1984年成为 W. Greenwell & Co的一名股票经纪人,1984—1989年是伦敦备受欢迎的银行分析师。

1990年,成为瑞银集团Phillips & Drew的英国公司研究部主管。1992年因出版畅销书《为增长而做的会计处理》(《成长股的投资之道》曝光了会计规则中的漏洞,让公司看上去创造了价值,实际上没有)被解雇。

之后,他致力于打造两家证券公司高林斯特和德利万邦。2014 年退休,专注于他...

目录
成长股的投资之道:如何通过只买入最好的公司持续获利
题献
合影
序言
前言 前十年的经验教训

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用户评论
通往天堂的三个阶梯:投资好公司,不要支付过高价格,什么都不做。 1、如果不能完全理解,不要投资。 2、不要试图把握市场时机。 3、尽量减少交易费用。 4、尽量降低交易频率。 5、不要过度分散投资。 6、永远不要为了避税而投资。 7、永远不要投资劣质公司。 8、购买傻瓜也能经营的公司。 9、不要参与博傻游戏。 10、如果你不喜欢你的股票表现,关掉电脑!
1)再投资后的权益收益率 vs 增长是关键,这决定了你的公司能否长大;2)以不太高的价格买入好公司,然后长期持有。
作者思路还是很正的,跟资本回报这本书的路数很像
核心理念,例如“购买好公司、不要支付过高价格、什么都不做”等等跟巴芒等人是相通的,但是我本人不太喜欢这种把发表过的年报和评论文章结集出版的做法,一是会显得体系没有那么清晰,二是短文总是浅尝辄止的,议论不一定深刻,三是有些东西难免重复多次显得啰嗦。另外,中文版书名叫《成长股的投资之道》,但显然这本书并不是把主要篇幅花在怎么投资“成长股”上,中文书名离题了。
收获没有那么大,因为里面的内容基本是我已经思考过的,算是加强了自己之前的观点吧
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